بدأت الفهارس بالصدفة تقريبًا عندما قرر محامٍ يُدعى هنري فارنوم بور نشر قائمة بالشركات التي تمد خطوط السكك الحديدية في عام 1860.
وبعد عدة سنوات، قام تشارلز داو – وهو صحفي – بقياس متوسط قيمة أكبر 12 شركة متداولة في بورصة نيويورك للأوراق المالية.
وأدت جهود بور إلى ظهور مؤشر ستاندرد آند بورز S&P، بينما أنشأ داو صحيفة وول ستريت جورنال ومؤشر داو جونز الصناعي.

واليوم، يتم قياس كل بورصة تقريبًا بشكل منتظم إما عن طريق وكالة خارجية أو كيان مرتبط داخليًا، مثل بورصة ناسداك.
يتم نشر مؤشر بورصة لندن للأوراق المالية من قبل FTSE – مجموعة بورصة فاينانشيال تايمز.
وتلك المجموعة التي هي عبارة عن تعاون مشترك بين صحيفة فاينانشيال تايمز ومجموعة بورصة لندن، والتي تمتلك أيضًا البورصة الإيطالية وأسهم في البورصة الهندية.

وينبغي أن نتذكر أن ما يتم قياسه هو اختيار جهة القياس.
وهكذا، يقيس مؤشر داو جونز EuroStoxx 50 لأكبر 50 شركة من الشركات القيادية الموجودة في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي – وليس في بورصة معينة.
أما مؤشر ناسداك 100 فيقيس شركات التكنولوجيا فقط، وهكذا.

تختلف طريقة القياس أيضًا من مؤشر إلى آخر.

في المؤشر المرجح بالسعر، يمثل السهم الذي تبلغ قيمته 100 دولار أمريكي ضعف المتوسط الذي يمثله السهم الذي تبلغ قيمته 50 دولارًا أمريكيًا.
في المتوسط المرجح بالقيمة السوقية، يتم أخذ القيمة السوقية الكاملة للشركة في الاعتبار – أي عدد الأسهم الموجودة مضروبًا في قيمتها.

مؤشر داو جونز -30 ومؤشر نيكاي هما مؤشران مرجحان سعريًا.
بعد اختيار أفضل الشركات، يقوم صانعو المؤشرات بقياس قيمة السهم فقط دون قياس حجم الشركة أو القيمة السوقية.
وتشمل المؤشرات ذات القيمة السوقية مؤشر S&P500، ومؤشر FTS، ومؤشر CAC الفرنسي، ومؤشر DAX الألماني.

كما أن الإدراج بعيد كل البعد عن الشمولية.
فعادةً ما يتم تحديد الأسهم التي يتم إدراجها من قبل لجنة.
تحتاج الشركة إلى استيفاء مجموعة من المتطلبات – القيمة السوقية والحجم وما إلى ذلك.
وعادةً ما تكون هذه المتطلبات أمرًا مفروغًا منه.
أما في حالة مؤشر داو جونز، فهي الشركات الكبرى في الاقتصاد.
وهذا التعريف يخضع تمامًا لمزاج أعضاء اللجنة.

شيء أخير قبل أن نذهب: جمع فهرس.
اكتب الفهارس في محرك البحث Google والمؤشرات، وستحصل في الواقع على 11 مليار زيارة للأولى، ونصف مليار للأخيرة.
على الرغم من ذلك، فإن معظم الأشخاص الذين يتعاملون في الأسواق المالية يفضلون المؤشرات.
ربما لأنها كلمة لاتينية.