ويشمل ذلك من يديرها، وما هو القطاع الذي تنشط فيه، وتصور المستهلكين لها، والعديد من المكونات المختلفة التي تجعل الأداء السابق في بعض الأحيان لا يمثل مؤشرًا على المكاسب المستقبلية.
غالبًا ما تكون السرية هي الأهم: حروب الإدارة، وتقاسم الأسهم، وجميع الأدوات موجودة، ولكنك لا تعرف أبدًا من الذي سيستخدم أي منها لتحقيق المزيد من الأرباح أو لشراء شركة أخرى.

لذا، بما أننا بحاجة إلى الصيد، دعنا نبدأ بالبيئة ونقوم بالتكبير ببطء.
قبل أن نستثمر في شركة ما، يجدر بنا دراسة القطاع الذي تعمل فيه.
هل هي صناعة آخذة في النمو أم صناعة آخذة في التراجع؟
ماذا عن اللوائح التنظيمية – هل هي تخنق الصناعة أم تدفعها إلى آفاق جديدة؟
من أين تأتي المواد الخام؟
إذا كانت الإجابة “منطقة حرب”، فربما يجب عليك إعادة النظر.

بعد ذلك، ننظر إلى موقع الشركة في تلك البيئة.
ما هي الحصة السوقية؟
هل هي تتوسع أم ثابتة؟
هل الشركة هدف محتمل للاستحواذ؟
من هم المنافسون؟
ما مدى جودة أداء القيمة العادلة للسهم مقارنة بالشركات الأخرى في القطاع؟

ويأتي بعد ذلك على القائمة الشركة نفسها.
فمعظم الشركات التي يتم تداول أسهمها في البورصة يديرها أشخاص من خارج الشركة، وليس من أفراد العائلة، وغالباً ما يهتمون بمكافآتهم الذهبية أكثر من اهتمامهم بالشركة نفسها.
ولحسن الحظ، فإن راتب الرئيس التنفيذي هو سجل عام.
ويمكنك بسهولة معرفة ما إذا كان يتقاضى راتباً زائداً أم لا.
وبالمناسبة، يبلغ المتوسط 70 ضعف أقل راتب في الشركة.
كم عدد أعضاء الإدارة المحترفين؟
كم منهم مجرد مندوبي مبيعات مبالغ في تقديرهم؟
هل هناك أي تضارب في المصالح بين أعضاء مجلس الإدارة؟
وأخيراً، ابحث عن الصحافة ووسائل التواصل الاجتماعي.
حاول قياس ثقافة الشركة وأجوائها ومعنوياتها.

في النهاية، نقوم بتكبير الأعمال الورقية.
انظر إلى الرسوم البيانية وابحث عن اللحظات الرئيسية.
متى ارتفعت الأسهم صعودًا أو هبوطًا؟
ما هو السبب المرتبط بذلك؟
كيف كان أداء السهم بالنسبة للمؤشرات الأخرى؟
ثم، تقارير الأرباح والمكالمات الجماعية.
قارن النتائج بالتقارير السابقة والمنافسين.
من المحتمل أن تنظر إلى الوراء حوالي 3 سنوات للحصول على تغطية عادلة.
ما هي نسبة الأسهم إلى الديون؟
هل المخزونات كثيرة جداً أم قليلة جداً؟
كفاءة رأس المال – ما مقدار ما يتم تحويله إلى البحث والتطوير؟
كم يخصص لإرضاء المساهمين؟

من خلال جميع هذه المستويات، تبحث عن نقاط قوة الشركة ونقاط ضعفها والفرص التي تواجهها والتهديدات التي تواجهها – وهو ما نسميه تحليل SWOT.

بعد كل ذلك، سوف تكون مستعدًا للاستثمار في السهم أو – في أسوأ الأحوال – لبيعه على المكشوف.