Stratégies d'options
Les stratégies d’options consistent à combiner différents contrats d’options pour atteindre des objectifs d’investissement spécifiques, tels que la maximisation des rendements ou la minimisation des risques. Les stratégies les plus courantes sont les options d’achat couvertes, dans lesquelles l’investisseur détient une action et vend des options d’achat pour générer un revenu, et les options de vente de protection, dans lesquelles l’investisseur achète des options de vente pour se prémunir contre une baisse du cours de l’action. Les stratégies plus avancées comprennent les straddles et les strangles, qui profitent des mouvements de prix importants dans l’une ou l’autre direction, et les spreads, qui impliquent l’achat et la vente de plusieurs options afin de limiter les pertes potentielles. Ces stratégies permettent aux opérateurs d’adapter leurs profils de risque et de rendement en fonction de leurs perspectives de marché et de leurs objectifs d’investissement.
Dans un marché haussier, nous pouvons soit acheter une option d’achat, soit vendre une option de vente. Dans un marché baissier, nous devrions acheter une option de vente ou vendre une option d’achat. Examinons maintenant quelques scénarios complexes. En général, l’idée est qu’une option fonctionne en tandem avec l’autre jusqu’à ce qu’il devienne nécessaire de la compenser. De cette manière, nous gérons nos risques et couvrons nos profits.
Un spread vertical de type bull call est utilisé pour un marché haussier. Nous achetons une option d’achat et vendons une autre option d’achat à un prix d’exercice plus élevé que le premier. Nous voulons que le prix du marché soit supérieur au prix d’exercice de l’option d’achat que nous avons achetée. Au-delà d’un certain niveau, notre contrepartie exercera AUSSI son option, ce qui plafonnera notre profit. Cependant, en dessous du prix d’exercice, aucun de nous deux n’exercera son option et nous perdrons notre prime mais gagnerons celle de notre contrepartie. Comme le prix d’exercice de notre contrepartie est plus élevé, sa prime est moins élevée, de sorte que nous perdons un peu moins sur la prime que nous avons payée.
Le spread vertical bear call est utilisé dans un marché baissier et il est presque identique au spread vertical bull call, mais ici notre deuxième call – celui qui est shorté – a un prix d’exercice PLUS BAS. Là encore, en dessous d’un certain prix, aucune des deux options d’achat n’est exercée, mais nous PROFITONS du différentiel de primes. Nous avons BESOIN de ce profit pour couvrir la zone où la contrepartie exerce SON option mais pas nous, puisque le prix est toujours inférieur à NOTRE prix d’exercice. Cela nous cause ces pertes que nous avons couvertes avec la prime. Au-dessus de NOTRE prix d’exercice, nous exerçons tous les deux nos options et nous nous annulons l’un l’autre.
Le bear put spread vertical est l’image inversée du bull call spread vertical. Nous exerçons notre option à un prix inférieur au prix d’exercice, mais nous devons gagner plus que ce que nous avons payé comme prime pour être rentables. Là encore, notre profit est plafonné dès que nous atteignons le prix d’exercice de la contrepartie, mais nos pertes sont plafonnées au différentiel de prime entre ce que nous obtenons et ce que nous avons payé.
Enfin, la stratégie d’écart vertical sur les options de vente haussières – un miroir de l’écart vertical sur les options de vente haussières. Une fois de plus, notre profit maximal provient de l’écart de prime entre les options achetées et vendues. Nous vendons une option de vente et en achetons une autre à un prix d’exercice inférieur. À l’échéance, la contrepartie exercera son option, mais nous serons couverts par le bénéfice de notre prime. Si le prix de l’option de vente que nous avons achetée est inférieur au prix d’exercice, nous exercerons nous aussi notre option, ce qui annulera tout profit que la contrepartie continue de réaliser sur SON option. Là encore, au-delà de l’option de vente que nous avons vendue, aucun d’entre nous n’exercera ses options et nous sommes en avance sur le différentiel de primes.
Il est clair qu’il y a beaucoup plus de stratégies possibles à vous montrer, et certaines d’entre elles sont VRAIMENT complexes. La meilleure façon de voir comment ils fonctionnent est de jouer sur un compte de démonstration. Assurez-vous de ne pas vous aventurer dans le trading en direct tant que vous ne savez pas quelle stratégie utiliser.