En actions américaines, un tick valait autrefois 1 seizième de dollar, soit environ 60 cents. Aujourd’hui, un tick vaut un cent pour les actions valant plus d’un dollar. Dans les indices, tout dépend de l’endroit où vous vous trouvez. Pour la plupart des indices européens, chaque mouvement de tic-tac représente un mouvement de 50 cents dans l’indice ; aux États-Unis, il vaut 25 cents, mais un dollar entier sur le Dow Jones, ou – si vous voulez – un point entier. En bref, les tiques sont petites, mais seulement aussi petites qu’elles ont besoin de l’être.

La question est de savoir pourquoi nous augmentons et diminuons les prix par incréments de ticks et non sur une échelle continue. La réponse réside dans la vitesse de réaction. Bien que le terme « tick » vienne du bon vieux temps des bandes de téléscripteurs, qui étaient transmises par télégraphe, les marchés d’aujourd’hui évoluent en fractions de seconde. Cela peut devenir un problème, en particulier dans le cas des opérations à haute fréquence.

Supposons que je veuille passer un ordre d’achat de Shell à 27 euros 22. Si l’augmentation n’était pas échelonnée, quelqu’un pourrait essayer de me devancer à 27,215. De cette façon, il devra entrer son ordre au niveau de l’incrément précédent, soit 27,21, ce qui égalisera les règles du jeu.
En fait, les régulateurs ont un rôle important à jouer dans la détermination de la taille des tics de cotation. Leur objectif est de prévenir les déséquilibres du marché, et la MiFID-2 stipule en fait des relations fixes entre les prix des actifs et la taille des tiquets. Ils exigent que les bourses augmentent la taille des tiquets lorsque les prix des actifs augmentent de façon spectaculaire.

Or, sur le marché des changes, nous voulons savoir combien vaut un tick afin de pouvoir calculer nos profits et nos pertes à chaque fois que la ligne de notre graphique se déplace. Comme vous vous en souvenez, cela se fait très facilement en multipliant la valeur d’un pip – généralement un centième de cent pour les dollars – par la taille de notre position – mesurée en lots de 100 000. Ici, c’est la même chose. Pour calculer la valeur d’un tick, vous devez connaître la taille du contrat pour chaque indice, qui est mesurée en unités appelées « indices ».

Les tailles minimales des contrats et les valeurs de tic-tac sont indiquées dans des tableaux que vous pouvez consulter sur le web. Sur certaines plateformes de négociation, comme MT5, il vous suffit de cliquer avec le bouton droit de la souris sur le symbole de l’actif. Tenez également compte du fait que chaque indice est coté dans la devise locale – le Nikkei en yens, le FTSE en livres, etc. Avec le DOW, où chaque tick équivaut à un point équivaut à un dollar, chaque mouvement d’un tick équivaut à un dollar. Pour le FTSE, où chaque point équivaut à une livre mais à deux ticks, chaque mouvement de ticks équivaudra à 50 pence.

Les produits de base sont un peu plus simples, mais, là encore, vous aurez besoin d’un tableau. Le pétrole brut, comme on peut le voir, augmente par ticks d’un centième de baril, tandis que l’or augmente par incréments d’un centième d’once troy. Le maïs et le soja seront transportés par quart d’unité de 100 boisseaux (unité de mesure des céréales) et le café par vingtième de sac de 100 livres (5 livres, si vous voulez simplifier les choses).

Une fois encore, pour calculer votre profit ou votre perte sur un mouvement, il suffit de multiplier la valeur du tick par la taille de votre contrat.
Si nous regardons l’or à 1487,7 l’once troy, chaque fois que le prix bouge d’un tick, il bouge d’un centième du prix de l’once – c’est-à-dire de 14,88 $ par tick.

En ce qui concerne les obligations, chaque tick équivaut à un trente-deuxième de pourcentage, le signe plus étant parfois utilisé pour indiquer un demi tick – ce qui correspondrait à 1-64ème de pourcentage… aux États-Unis. En Europe, il s’agit de 1 à 100 %.